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為什么會(huì)有這樣的判斷?主要有兩方面原因：
一是未來兩周基本可以看清電廠冬季日耗水平。目前，立冬過去已經(jīng)快一周，沿海電廠的日耗維持在51萬噸左右，比去年同期低8萬噸左右，是近三年的最低水平;全國重點(diǎn)電廠的日耗水平則與去年同期相當(dāng)。沿海電廠日耗影響港口電煤需求，全國重點(diǎn)電廠日耗影響坑口電煤需求。在有效供給和電廠庫存高企的情況下，現(xiàn)階段沿海電廠日耗同比下降，全國重點(diǎn)電廠日耗同比持平，煤價(jià)上漲被壓制。未來兩周，如果日耗增幅水平有限，暖冬預(yù)期被兌現(xiàn)，煤價(jià)的下跌速度會(huì)加快。反之，煤價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)平穩(wěn)運(yùn)行，即使下跌也會(huì)比較溫和。
二是兩周后電廠大概率會(huì)開始降庫存。從近一周公布的沿海六大火電的庫存數(shù)據(jù)看，總庫存從1697.9萬噸直線上升到1732.7萬噸，而全國重點(diǎn)電廠的庫存已經(jīng)突破9200萬噸。這個(gè)數(shù)據(jù)可以看出兩個(gè)問題，一是電廠還在保持剛性采購，二是在持續(xù)調(diào)進(jìn)的情況下煤價(jià)下跌說明供過于求已經(jīng)形成。目前，全國重點(diǎn)電廠的庫存可用天數(shù)接近30天，盡管11月下旬日耗環(huán)比會(huì)增長(zhǎng)，但由于庫存充裕，12月份仍有部分長(zhǎng)協(xié)，1月份進(jìn)口放開，明年春節(jié)在2月5日。因此，電廠大概率會(huì)從12月份開始去庫存，煤價(jià)下行的壓力會(huì)逐步增大。
今日智庫認(rèn)為，動(dòng)力煤價(jià)格已經(jīng)由之前的供給主導(dǎo)變?yōu)榱水?dāng)前的需求主導(dǎo)，未來兩周如果需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)可能會(huì)相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行，如果需求低迷疊加電廠去庫存，市場(chǎng)可能會(huì)迎來大跌行情，貿(mào)易商需要提前采取應(yīng)對(duì)措施以控制好自身的風(fēng)險(xiǎn)。
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