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近期，純堿、玻璃(1439, -10.00, -0.69%)價格聯(lián)袂下行，期貨價格不斷創(chuàng)下年內(nèi)新低，現(xiàn)貨價格同樣弱勢運行。本周三，純堿2409合約觸及1550元/噸，較年內(nèi)高點2471元/噸下跌超37%;玻璃期貨主力合約觸及1218元/噸，較年內(nèi)高點1908元/噸下跌超36%?，F(xiàn)貨端，近期沙河重堿市場價格跌至1700元/噸附近，沙河5mm玻璃市場價格跌至1380元/噸，均創(chuàng)年內(nèi)新低。
采訪中，期貨日報記者了解到，純堿、玻璃價格頻創(chuàng)新低，弱勢程度超市場預期。
“隨著玻璃需求旺季到來，上周生產(chǎn)企業(yè)庫存見頂回落，但盤面未有效反彈;純堿生產(chǎn)裝置進入夏季檢修高峰，但未對價格形成有效支撐?！狈秸衅谄谪浄治鰩熚撼鞅硎?，玻璃、純堿呈現(xiàn)單邊下挫態(tài)勢，主要是受產(chǎn)業(yè)和宏觀預期偏弱的影響。
“近期純堿、玻璃價格下行，核心驅(qū)動是需求較弱?！敝行沤ㄍ镀谪浤芑呒壏治鰩熀i表示，受高溫多雨天氣影響，玻璃需求季節(jié)性下滑，地產(chǎn)竣工需求下降導致需求走弱。而當前玻璃在產(chǎn)日熔量為168335T/D，同比增長近1%。
供增需減下，玻璃庫存持續(xù)增加。“最新的玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存約337萬噸，同比增長約62%。即使近期玻璃現(xiàn)貨已普遍虧損，但供應下降速度不及預期，需求端遲遲未見改善，玻璃深加工訂單處于5年同期低位?！痹诤i看來，在供需雙重利空影響下，玻璃價格下跌并不意外。
純堿下跌與浮法玻璃和光伏玻璃需求走弱有很大的關(guān)聯(lián)?！?024年純堿產(chǎn)量大幅增加，對價格有較強壓力，但近期純堿價格走弱，核心在于浮法玻璃和光伏玻璃虧損帶來的冷修預期。”胡鵬認為。
“往年純堿下游有光伏需求加持，加上供給端存在的一些狀況，行業(yè)甚至會出現(xiàn)階段性供不應求的局面，但這種局面近期被打破?！眹栋残牌谪浉呒壏治鰩熤苄⊙啾硎?，隨著光伏玻璃庫存持續(xù)累積，行業(yè)經(jīng)營壓力大，其下游組件端從5月下旬開始排產(chǎn)驟減，光伏玻璃需求下滑。7月份以來，行業(yè)企業(yè)紛紛冷修，光伏玻璃有15條產(chǎn)線進行冷修，純堿需求開始下滑。
在她看來，當前行業(yè)處于累庫態(tài)勢，仍存冷修預期，純堿最大的需求增量轉(zhuǎn)而成為利空點。另外，浮法玻璃大面積虧損后，冷修也進一步加速，重堿剛需減少。
“在終端需求有起色之前，浮法玻璃和光伏玻璃冷修仍將持續(xù)，恐將拖累短中期純堿需求?！焙i稱。
值得注意的是，隨著玻璃現(xiàn)貨價格下行、虧損加劇，近期玻璃供應出現(xiàn)一定減量。記者了解到，8月前半月浮法玻璃有5條產(chǎn)線放水冷修，1條產(chǎn)線點火，下半月預計有3~4條產(chǎn)線冷修。
“此前市場預計價格下行會帶來供應減量，目前正在兌現(xiàn)中。需要注意的是，8月仍有新增點火，市場供應并未超預期下降?！焙i表示，真正的集中冷修階段或需等待傳統(tǒng)消費旺季之后，若旺季庫存無法有效去化，玻璃供應將快速下滑。
“短期暫未看到上漲的驅(qū)動，目前產(chǎn)業(yè)鏈仍呈現(xiàn)低迷態(tài)勢?！敝苄⊙啾硎荆吹降禺a(chǎn)出現(xiàn)起色，否則玻璃價格難有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)。浮法玻璃價格低迷，隨著虧損周期拉長后，冷修意愿增加，對純堿消耗有所減少。另外，光伏玻璃仍呈累庫趨勢，冷修預期仍在，重堿未看到好轉(zhuǎn)跡象。在她看來，目前，玻璃、純堿向上驅(qū)動弱，下方考驗成本支撐。“要注意政策利好帶來的反彈驅(qū)動，但實質(zhì)性好轉(zhuǎn)需要看到需求端企穩(wěn)或者供給端明顯收縮?！彼f。
“從玻璃供需大格局看，當前供應壓力仍存，而需求收縮明顯，近期部分產(chǎn)線開始陸續(xù)冷修，但日熔量暫未有明顯減量，后市可能會看到更多的產(chǎn)線加入冷修行列中?！睆V發(fā)期貨分析師蔣詩語表示，如果冷修產(chǎn)線逐漸增多，疊加需求出現(xiàn)一定改善，玻璃價格將企穩(wěn)反彈?！笆袌隹申P(guān)注三季度末至四季度宏觀情緒的變化，如果整體轉(zhuǎn)暖，疊加玻璃供應減量，或形成行情向上的驅(qū)動。”她稱。
在魏朝明看來，玻璃產(chǎn)業(yè)鏈終端已經(jīng)呈現(xiàn)一定的旺季特征，華南和華東原片生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)銷率較前期顯著提升，對近期玻璃需求不宜過度悲觀。同時，玻璃中長期預期和價格的走穩(wěn)，有賴于“雙碳”目標下建材行業(yè)節(jié)能降碳措施的落地見效。
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