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昨日，鋼鐵板塊出現(xiàn)了“久違”的大漲，再度引發(fā)投資者對(duì)“金九月”行情的遐想。分析人士表示，當(dāng)前鋼鐵板塊的整體走勢(shì)既受到來(lái)自鋼市自身季節(jié)性供需變化以及宏觀基本面變化等直接因素的左右，也有來(lái)自?xún)墒姓w觀望氣氛升溫、前期獲利資金變現(xiàn)等間接因素影響。昨日鋼鐵股集體走強(qiáng)，顯示出鋼鐵行業(yè)的強(qiáng)勢(shì)或得以維持。
鋼鐵板塊漲幅居前
近期，三大股指整體較為萎靡，周期股則稍有復(fù)蘇。從盤(pán)面上看，前期主線板塊開(kāi)始調(diào)整之后，市場(chǎng)并沒(méi)有其他板塊支援，熱點(diǎn)切換速度明顯加快。在此背景下，昨日“黑色系”尤其是鋼鐵板塊再度出現(xiàn)走強(qiáng)跡象堪稱(chēng)最大“看點(diǎn)”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨日在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，鋼鐵板塊漲幅和成交量雖非首位，但作為前期領(lǐng)漲大盤(pán)的主線板塊之一，鋼鐵板塊再度走強(qiáng)不僅極大的帶動(dòng)了市場(chǎng)人氣，也成為昨日盤(pán)面震蕩向上的“風(fēng)向標(biāo)”，為行情在弱勢(shì)中實(shí)現(xiàn)回升立下了“首功”。
個(gè)股方面，行業(yè)中29只正常交易的鋼鐵行業(yè)成分股中，共有23只上漲。其中，柳鋼股份漲停;凌鋼股份、新鋼股份的漲幅分別達(dá)6.04%和5.61%;*ST華菱、太鋼不銹、武進(jìn)不銹、首鋼股份和方大特鋼漲幅均超過(guò)3%。
對(duì)于昨日鋼鐵行業(yè)走強(qiáng)，分析人士表示，雖然鋼市當(dāng)前并未出現(xiàn)如預(yù)期般的“金九月”行情，但由于基本面依然向好，需求仍對(duì)鋼市形成了一定支撐。近日制定的《河南省2017-2018年秋冬季工業(yè)企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施方案》使市場(chǎng)供給收縮的預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。此外，諸如喜報(bào)提前“泄露”等接二連三的利好消息也都吸引著投資者參與其中，因此板塊再度走強(qiáng)其實(shí)并不意外。
今年以來(lái)，鋼鐵行業(yè)累計(jì)漲幅已高達(dá)37.87%，僅次于有色金屬行業(yè)的43.29%，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第二。相較而言，同期上證指數(shù)的升幅為9.04%;正是在以鋼鐵、有色行業(yè)為代表的周期股以及金融股的驅(qū)動(dòng)下才造就了本輪的結(jié)構(gòu)性行情。
“業(yè)績(jī)+旺季”催生投資機(jī)會(huì)
一方面，從中報(bào)情況來(lái)看，申萬(wàn)宏源表示，由于鋼鐵行業(yè)景氣、降本增效疊加所得稅抵扣等因素影響，鋼鐵行業(yè)內(nèi)上市公司2017上半年凈利潤(rùn)同比上漲408.26%，34家上市公司中30家同比上升，其中第二季度單季同比上漲30.02%，環(huán)比下降3.07%。除了受益行業(yè)本身景氣度提升之外，由于上市公司普遍實(shí)行降本增效，外加過(guò)去幾年鋼企虧損嚴(yán)重，今年存在所得稅的抵扣。因此，上半年行業(yè)內(nèi)上市公司盈利全面提升。
另一方面，從鋼市自身供需的季節(jié)性變化來(lái)看，“金九月”預(yù)期也對(duì)投資者投資意愿產(chǎn)生了一定刺激。興業(yè)證券表示，鋼廠庫(kù)存方面，近期五大鋼材品種的庫(kù)存均出現(xiàn)不同程度的下降，特別是建筑鋼材，本周螺紋鋼和線材的鋼廠庫(kù)存分別較上周減少了10.95萬(wàn)噸和6.97萬(wàn)噸。熱軋卷板和冷軋板的鋼廠庫(kù)存也較上周減少了1.57萬(wàn)噸和2.38萬(wàn)噸。因此，從庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季9月，鋼材的庫(kù)存消化情況其實(shí)整體符合預(yù)期。
通過(guò)對(duì)“黑色系”期貨走勢(shì)情況進(jìn)行觀察，中金公司表示，市場(chǎng)短期也勢(shì)必需要選擇方向，而決定方向的關(guān)鍵就在于“需求趨弱”與“限產(chǎn)深化”兩個(gè)邏輯哪個(gè)能被證明或證偽，其中間變量就是庫(kù)存。短期來(lái)看，限產(chǎn)邏輯可能先于需求邏輯開(kāi)始演繹。最近一段時(shí)間，期貨波動(dòng)幅度加大，反映市場(chǎng)預(yù)期開(kāi)始發(fā)生較大的分化，但反觀現(xiàn)貨市場(chǎng)仍然比較平穩(wěn)，最近鋼和焦在庫(kù)存上都有廠商降，貿(mào)易商增的現(xiàn)象，這種情況下貿(mào)易商有恐高急于出貨兌現(xiàn)利潤(rùn)的心理，按理講會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的擾動(dòng)，但是從實(shí)際運(yùn)行來(lái)看，現(xiàn)貨支撐較好，短期來(lái)看期貨不會(huì)持續(xù)下跌。
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