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事件：近日統(tǒng)計(jì)局公布8月水泥產(chǎn)量數(shù)據(jù)，1-8月累計(jì)產(chǎn)量15.3億噸，同比下降0.49%;8月單月2.1億噸，環(huán)比、同比雙降，跌幅分別為0.46%和3.7%。
結(jié)合統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和數(shù)字水泥網(wǎng)微觀跟蹤調(diào)查，我們分析認(rèn)為，8月水泥產(chǎn)量同比跌幅較大，其主要原因是本身部分地區(qū)需求偏弱，又疊加環(huán)保督察影響，并非只是環(huán)保督察的單一因素影響。
8月水泥產(chǎn)量同比出現(xiàn)下滑共有20個(gè)省市，除了北京市因有產(chǎn)能拆除，其他地區(qū)基本沒(méi)有產(chǎn)能淘汰，所以水泥產(chǎn)量同比下滑可以解釋為：一是需求本身減弱，企業(yè)主動(dòng)限產(chǎn);二是外在因素影響，企業(yè)被動(dòng)減產(chǎn)。
從跟蹤情況看，在8月產(chǎn)量同比下滑的地區(qū)中，其中有12個(gè)省份是企業(yè)自律限產(chǎn)，產(chǎn)量總計(jì)占全國(guó)比重26%;6個(gè)地區(qū)是因環(huán)保督察和公共事件影響(江蘇錯(cuò)峰也計(jì)算在內(nèi))，水泥企業(yè)被動(dòng)減產(chǎn)，產(chǎn)量合計(jì)占全國(guó)比重為18%。
需要特別指出的是，浙江和海南同樣有受到環(huán)保督察影響，但是因去年同期減產(chǎn)更為嚴(yán)重，8月水泥產(chǎn)量同比出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，分別為13%和24%。
此外，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中也可以看出，有近10個(gè)省市水泥產(chǎn)量同比連續(xù)三個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，說(shuō)明今年部分地區(qū)水泥需求本身一直處于偏弱的狀態(tài)，與數(shù)字水泥網(wǎng)跟蹤情況比較吻合。所以，8月水泥產(chǎn)量同比跌幅過(guò)大，是由于需求偏弱，而環(huán)保督察的影響進(jìn)一步擴(kuò)大跌幅。
考慮到9月環(huán)保督察影響范圍減小，水泥企業(yè)生產(chǎn)多恢復(fù)正常，預(yù)計(jì)9月產(chǎn)量環(huán)比將有3%左右增長(zhǎng)，同比跌幅縮窄2-3個(gè)百分點(diǎn)，不排除在企業(yè)加大生產(chǎn)儲(chǔ)備的情況下，亦有可能持平于去年同期。10月、11月、12月，預(yù)計(jì)水泥產(chǎn)量同比仍處于微幅下滑狀態(tài)，2017年全年水泥產(chǎn)量近24億噸，同比微幅負(fù)增長(zhǎng)。
2017年水泥需求持平或略降在預(yù)期之內(nèi)，對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩30%的行業(yè)而言，需求下降或增長(zhǎng)1-2個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)市場(chǎng)影響并不十分顯著，核心在于各區(qū)域企業(yè)對(duì)供給的控制。今年在各地主導(dǎo)企業(yè)引領(lǐng)下，行業(yè)自律和錯(cuò)峰生產(chǎn)執(zhí)行情況均優(yōu)于往年，所以盡管水泥需求表現(xiàn)一般，但價(jià)格、行業(yè)盈利情況卻得到較大提升和改善。
即將進(jìn)入四季度，隨著需求環(huán)比季節(jié)性提升，以及冀魯豫晉環(huán)保督查和錯(cuò)峰生產(chǎn)力度加大，供給收縮將大于需求減弱，將會(huì)帶動(dòng)全國(guó)大部分地區(qū)水泥價(jià)格繼續(xù)有較好的表現(xiàn)。
2017年4-8月單月分省水泥產(chǎn)量同比增速(%)
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