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在國慶節(jié)后走出一波新高后，水泥板塊持續(xù)走強(qiáng)。
數(shù)據(jù)顯示，全國水泥價格在過去一周環(huán)比上漲0.2%報341元/噸，續(xù)創(chuàng)2013年底以來新高。
需求恢復(fù)、企業(yè)滿產(chǎn) 水泥或迎來新一波漲價 盈利有望趕超2013年
券商指出，隨著市場旺季的到來，以及在低庫存疊加旺季產(chǎn)量下降的背景下，水泥或迎來新一波漲價，企業(yè)盈利有可能趕超2013年。
需求恢復(fù)，企業(yè)滿產(chǎn)：水泥或?qū)⒂瓉硇乱惠啙q價
隨著近一周華東、華南區(qū)域天氣的好轉(zhuǎn)，水泥需求迅速改善，旺季效應(yīng)加快顯現(xiàn)。
廣發(fā)證券認(rèn)為，10月中旬階段性降雨導(dǎo)致需求表現(xiàn)一般，但是隨著后期雨水天氣的減少，下游需求將恢復(fù)正常。因此預(yù)計，最近一輪提價未執(zhí)行到位的區(qū)域?qū)^續(xù)推動上調(diào)。
興業(yè)證券則預(yù)測，10月核心水泥生產(chǎn)企業(yè)基本滿產(chǎn)，天氣一旦好準(zhǔn)，可能會迎來新一輪水泥漲價，盈利可趕超2013年。
目前華東噸毛利90-100元，后續(xù)漲價落地盈利可超2013年追趕2010年，2018年水泥價格有望站在一個較好位置。
北方大力度限產(chǎn)停產(chǎn)、庫存維持低位
另一方面，隨著北方區(qū)域迎來前所未有的大力度限產(chǎn)停產(chǎn)，供應(yīng)緊縮。
隨著多地冬季限產(chǎn)政策發(fā)布，水泥行業(yè)今冬將遭大面積停產(chǎn)。本周一，長春發(fā)文，從11月1日至明年4月30日，全市水泥行業(yè)全部實(shí)施停產(chǎn)。當(dāng)日，唐山市也發(fā)文進(jìn)一步加大減排力度，規(guī)定水泥、陶瓷等企業(yè)停產(chǎn)。
在限產(chǎn)停產(chǎn)的背景下，水泥的庫存仍維持低位。廣發(fā)證券數(shù)據(jù)顯示，目前平均庫存普遍在40%至60%之間，短期內(nèi)還有繼續(xù)下降的可能性。
業(yè)內(nèi)人士接受中證報采訪時也預(yù)測，水泥企業(yè)協(xié)同逐漸增強(qiáng)，旺季疊加采暖季節(jié)錯峰生產(chǎn)，四季度水泥價格上漲動力顯著，多地水泥價格可能突破今年二季度高點(diǎn)。
中國“神材”提升預(yù)期
此外，四季度，市場還應(yīng)關(guān)注水泥板塊的“兩材”合并。
繼9月8日宣布換股吸收合并后，中國建材股份和中材股份將于12月6日召開股東大會投票表決。廣發(fā)證券認(rèn)為，兩材重疊度高的業(yè)務(wù)將存在重組整合預(yù)期的基礎(chǔ)。
一是由于本次方案是中國建材股份換股吸收合并中材股份，中國建材以股票作為支付對價;
二是行業(yè)基本面較好使得中國建材核心資產(chǎn)具備好的業(yè)績基礎(chǔ);
三是對于兩材重疊度高的業(yè)務(wù)(尤其是玻纖、復(fù)合材料等業(yè)務(wù))接下來存在重組整合預(yù)期，能產(chǎn)生1+1>2的協(xié)同效應(yīng)。
9月8日，中國建材與中材股份訂立合并協(xié)議。作為全國第一和第二的建材生產(chǎn)商，中國建材和中材集團(tuán)在許多業(yè)務(wù)領(lǐng)域均重合，尤其是在水泥、玻璃纖維等多個業(yè)務(wù)板塊。
港交所公告中也提到，合并后，預(yù)期兩材將是全球水泥產(chǎn)能排名第一的企業(yè)。此外，重組完成后將提升部分區(qū)域水泥行業(yè)集中度，并將以更大的市場影響力參與水泥行業(yè)政策制定。
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