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在近日舉辦的第十五屆上海衍生品市場論壇上，來自中國有色金屬工業(yè)協(xié)會、主要有色金屬企業(yè)以及國內(nèi)外知名機構(gòu)的行業(yè)專家表示，今年國內(nèi)有色行業(yè)發(fā)展有望繼續(xù)向好，銅、鎳、鉛以及小金屬品種被持續(xù)看好。同時，以銅鋁鉛鋅等基本金屬為代表的有色衍生品市場是目前國內(nèi)最成熟、最高效的衍生品市場之一。
會上，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長尚福山表示，進入2018年以來，我國有色金屬工業(yè)生產(chǎn)總體延續(xù)平穩(wěn)運行的發(fā)展態(tài)勢。據(jù)初步判斷，如果不出現(xiàn)大的問題，2018年行業(yè)發(fā)展依然會呈現(xiàn)出增速與結(jié)構(gòu)、效益同步向好的局面。
供需方面。敦和資產(chǎn)管理有限公司董事總經(jīng)理、商品研究主管汪曉紅認為，有色行業(yè)要關(guān)心國內(nèi)和國外兩個市場的聯(lián)動。目前從國內(nèi)和國外的所有庫存來看，很多品種的庫存水平處于比較低的位置。低庫存提供了大量的交易機會。對于有色金屬需求，汪曉紅也持樂觀態(tài)度。她表示，看好“一帶一路”沿線國家和地區(qū)跨越式消費增長帶來的需求潛力，新能源汽車和人工智能的發(fā)展也將提振部分金屬價格，環(huán)保治理結(jié)合供給側(cè)改革則將帶來更多機會。
英國金屬導(dǎo)報集團主任編輯Alex Harrison表示，根據(jù)金屬導(dǎo)報預(yù)測，銅特別是在亞太地區(qū)上升的趨勢比較樂觀。電動汽車動力電池對于高品位鎳的需求較大，鎳的基本面非常好，預(yù)計2018年LME鎳價平均在14197美元/噸。
有色金屬價格波動加大，如何實現(xiàn)平穩(wěn)運營?“在企業(yè)的經(jīng)營過程中，不僅會遇到政治等宏觀層面的風(fēng)險，也可能在經(jīng)營層面遇見法律以及貨款回籠等資金財務(wù)風(fēng)險。通過在期貨市場進行套期保值，企業(yè)能對市場價格風(fēng)險進行有效把控?！苯鹑鹌谪浌煞萦邢薰狙芯克彼L王思然建議有色企業(yè)靈活運用期貨市場把控有色企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，轉(zhuǎn)變保值理念。
在有色行業(yè)中，產(chǎn)品價格波動對企業(yè)經(jīng)營影響巨大。據(jù)專家介紹，對于有色產(chǎn)業(yè)鏈而言，處于不同環(huán)節(jié)的企業(yè)面臨不同的風(fēng)險敞口：礦山企業(yè)主要面臨開采周期長、成本固定、銷售收入與價格高度正相關(guān)所帶來的風(fēng)險;冶煉企業(yè)面臨購銷定價方式不一致引起的生產(chǎn)周期敞口風(fēng)險，以及庫存的跌價風(fēng)險;貿(mào)易企業(yè)面臨購銷定價方式、購銷作價時間不一致風(fēng)險，以及庫存跌價風(fēng)險;加工企業(yè)面臨購銷定價方式不一致引起的訂單周期敞口風(fēng)險，庫存面臨跌價風(fēng)險;終端則承受以銷訂產(chǎn)、以產(chǎn)訂銷，售價固定，成本和價格高度正相關(guān)帶來的風(fēng)險。因此，期貨套期保值成為各實體企業(yè)規(guī)避市場價格波動風(fēng)險、保證穩(wěn)定收益的重要手段和工具。
會上，上海期貨交易所副總經(jīng)理葉春和表示，多年來，有色金屬期貨市場伴隨著中國有色金屬產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，在管理風(fēng)險、發(fā)現(xiàn)價格、配置資源和促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。目前上海期貨交易所已經(jīng)形成銅、鋁、鋅、鉛、錫、鎳六大有色金屬期貨的基礎(chǔ)品種序列。其中，上期所銅期貨價格已成為國內(nèi)現(xiàn)貨貿(mào)易的基準價格，在行業(yè)內(nèi)具有重要影響力。上期所將進一步豐富品種、完善場外市場、增加國際影響力，在企業(yè)全球布局發(fā)展方面提供切實幫助。目前正推進包括氧化、鋁合金、鈷在內(nèi)的新有色金屬品種的上市，同時，銅期權(quán)的仿真交易正在有序的進行中。
在成熟的市場支持下，國內(nèi)大部分大型有色企業(yè)都建立了完善的套保制度，利用衍生品進行風(fēng)險管理。據(jù)相關(guān)媒體報道，目前國內(nèi)有色行業(yè)龍頭企業(yè)已經(jīng)比較成熟地運用各種期現(xiàn)結(jié)合工具，通過衍生品市場對沖產(chǎn)品價格波動風(fēng)險，提高企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量。
實際上，場外期權(quán)也正在被越來越多的企業(yè)重視，用來管理個性化風(fēng)險。在建信期貨主辦的“有色金屬期貨服務(wù)推介會”上，有關(guān)專家表示，與風(fēng)險管理公司等金融機構(gòu)開展場外期權(quán)相較傳統(tǒng)套期保值有結(jié)構(gòu)可定制、買期權(quán)成本固定、鎖風(fēng)險不鎖收益的優(yōu)勢，正與大宗商品買斷式融資等創(chuàng)新業(yè)務(wù)一道，成為相關(guān)實體企業(yè)管理風(fēng)險、提高收益的有效方式之一。
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