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據(jù)發(fā)改委官方網(wǎng)站消息，發(fā)改委近日發(fā)布《關(guān)于支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)直接融資進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的通知》，通知指出，支持信用優(yōu)良、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)或區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有引領(lǐng)作用的優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券;現(xiàn)階段重點(diǎn)支持滿足主體信用等級(jí)達(dá)到AAA、主要經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)指標(biāo)處于行業(yè)或區(qū)域領(lǐng)先地位等條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
一、超級(jí)重磅!發(fā)改委加速推進(jìn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資
1、優(yōu)質(zhì)企業(yè)需滿足信用等級(jí)、財(cái)務(wù)指標(biāo)等條件
《通知》提出，現(xiàn)階段重點(diǎn)支持的優(yōu)質(zhì)企業(yè)需滿足的條件包括：主體信用等級(jí)達(dá)到AAA;主要經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)處于行業(yè)或區(qū)域領(lǐng)先地位;生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀調(diào)控政策;最近3年未發(fā)生公司信用類(lèi)債券或其他債務(wù)違約;最近3年無(wú)重大違法違規(guī)行為，未納入失信黑名單等。此外，發(fā)改委積極支持符合條件的優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，并將根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況，適時(shí)調(diào)整優(yōu)質(zhì)企業(yè)支持范圍。
發(fā)改委同時(shí)列出了優(yōu)質(zhì)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)參考標(biāo)準(zhǔn)，按類(lèi)別區(qū)分了資產(chǎn)總額和營(yíng)業(yè)收入的下限，詳情如下圖。
2、優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券實(shí)行“即報(bào)即審”
優(yōu)質(zhì)企業(yè)在發(fā)行債券過(guò)程中享受更加靈活寬松的監(jiān)管措施?！锻ㄖ诽岢?，符合條件的企業(yè)申報(bào)發(fā)行優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券，實(shí)行“一次核準(zhǔn)額度、分期自主發(fā)行”的發(fā)行管理方式。在審核階段，優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券實(shí)行“即報(bào)即審”，安排專(zhuān)人對(duì)接、專(zhuān)項(xiàng)審核，比照發(fā)改委“加快和簡(jiǎn)化審核類(lèi)”債券審核程序，并適當(dāng)調(diào)整審核政策要求。
另外，優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券申報(bào)階段應(yīng)對(duì)債券資金用途實(shí)行正負(fù)面清單管理，申報(bào)材料應(yīng)明確債券募集資金擬投資領(lǐng)域和禁止投向領(lǐng)域，形成“正面清單”和“負(fù)面清單”。
3、要求發(fā)行人充分披露信息 投資者自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)
優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券發(fā)行人、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)切實(shí)履行信息披露義務(wù)，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地向投資者充分揭示債券投資風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)改委同時(shí)公布了《優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券發(fā)行信息披露指引》，要求發(fā)行人按此要求編制募集說(shuō)明書(shū)。
《通知》特別強(qiáng)調(diào)：本通知對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的任何表述以及發(fā)改委對(duì)其發(fā)行企業(yè)債券所作的任何決定，均不表明對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、償債風(fēng)險(xiǎn)、訴訟風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)債券的投資風(fēng)險(xiǎn)或收益作出判斷和保證。凡欲認(rèn)購(gòu)優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券的投資者，請(qǐng)認(rèn)真閱讀募集說(shuō)明書(shū)及有關(guān)信息披露文件，進(jìn)行獨(dú)立投資判斷并自行承擔(dān)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
二、專(zhuān)家解讀：對(duì)平衡穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、防風(fēng)險(xiǎn)有利，助力新經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)
國(guó)家發(fā)改委早已為這次政策的發(fā)布造勢(shì)。11月15日，在該政策發(fā)布的前一個(gè)月，國(guó)家發(fā)展改革委就宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況舉行發(fā)布會(huì)，國(guó)家發(fā)改委政策研究室副主任兼新聞發(fā)言人孟瑋在會(huì)上表示，為解決當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)發(fā)展中遇到的融資困難，國(guó)家發(fā)改委積極研究出臺(tái)有利于民營(yíng)企業(yè)通過(guò)債券市場(chǎng)開(kāi)展市場(chǎng)化融資的政策措施，拓展民營(yíng)企業(yè)融資渠道。
國(guó)家發(fā)改委政策研究室副主任兼新聞發(fā)言人孟瑋表示，發(fā)改委將從以下幾方面助力經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：一是積極支持優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資;二是加大小微企業(yè)增信集合債券對(duì)民營(yíng)企業(yè)的支持力度;三是支持發(fā)行創(chuàng)業(yè)投資類(lèi)企業(yè)債券;四是協(xié)調(diào)推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)違約債券處置，助力民營(yíng)企業(yè)紓困;五是配合金融管理部門(mén)，實(shí)施民營(yíng)企業(yè)債券融資支持計(jì)劃和股權(quán)融資支持計(jì)劃。
對(duì)于發(fā)改委該重磅政策的發(fā)布，業(yè)內(nèi)人士紛紛叫好。
債券融資作為直接融資的一個(gè)有力手段，如今企業(yè)債券的發(fā)行核準(zhǔn)等優(yōu)化工作再迎利好。東方金誠(chéng)首席債券分析師蘇莉表示，發(fā)改委此次出臺(tái)的舉措，簡(jiǎn)化了優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)債流程，有助于提升優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券發(fā)行效率，增強(qiáng)企業(yè)資金應(yīng)用的靈活性;從發(fā)行人的融資渠道選擇方面來(lái)看，也能有效提升企業(yè)債券對(duì)優(yōu)質(zhì)發(fā)行人的吸引力。
對(duì)于通知中的“優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券實(shí)行‘即報(bào)即審’”的規(guī)定，蘇莉認(rèn)為，企業(yè)可一次性申報(bào)額度，核準(zhǔn)后再根據(jù)市場(chǎng)情況和自身需求選擇不同的債券規(guī)模、品種、期限、選擇權(quán)及還本付息方式等，發(fā)債便利度、資金使用靈活度均大有提升。
對(duì)于該政策對(duì)企業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)際意義，中國(guó)科學(xué)院大學(xué)教授張紅力表示，該通知將加速拓寬直接融資渠道，有助于平衡穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、防風(fēng)險(xiǎn)。直接融資將引導(dǎo)流動(dòng)性向效益更高的企業(yè)配置，而且將有助于新經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。
從經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)來(lái)看，我國(guó)2018年股權(quán)投資市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的募資難問(wèn)題，風(fēng)投機(jī)構(gòu)投資力度也明顯放緩，一方面由于資管新規(guī)，去杠桿、控風(fēng)險(xiǎn)成為金融政策主基調(diào)，所以人民幣基金募資難，出現(xiàn)了“錢(qián)荒”的局面;另一方面，從宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)從快速增長(zhǎng)期過(guò)渡到中慢速增長(zhǎng)階段，在未來(lái)一個(gè)階段內(nèi)均將處于經(jīng)濟(jì)的下行周期。在這種“資本寒冬”席卷市場(chǎng)之時(shí)，國(guó)家發(fā)改委的政策支持無(wú)疑為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入強(qiáng)有力的支撐，企業(yè)應(yīng)抓牢機(jī)會(huì)，利用政策利好積極發(fā)力，創(chuàng)造企業(yè)發(fā)展新紀(jì)元。
評(píng)論區(qū)
