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日前，華融期貨在廣東佛山主辦的“2019年有色金屬報告會”吸引了60多家有色金屬企業(yè)的100余人參會。與會企業(yè)普遍比較關(guān)注今年下半年有色金屬價格的走向。與會嘉賓認(rèn)為，美聯(lián)儲持續(xù)降息以及中國啟動“逆周期調(diào)節(jié)”，將支撐經(jīng)濟企穩(wěn)，市場將迎來歷史機遇上的變化。而這將為有色金屬帶來結(jié)構(gòu)化投資機會，其中庫存低、需求回升大的品種投資機會最大。
華融證券資深投資顧問肖波表示，投資趨穩(wěn)、消費下滑、出口回升、工業(yè)增加值破5，都顯示出中國經(jīng)濟已經(jīng)迫近底部，同時央行貨幣政策也正積極支持實體經(jīng)濟發(fā)展。從有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)看，綜合指數(shù)、先行指數(shù)、一致指數(shù)、滯后指數(shù)都已見底，但回升緩慢，說明全球經(jīng)濟走勢整體偏弱，抑制上游需求回升，有色金屬行業(yè)整體走強概率不大。
另外，據(jù)了解，截至2019年6月，10種色金屬產(chǎn)銷率99.5%，總體產(chǎn)能與需求高位均衡，10種有色金屬?庫存增速比年初增長13.8%，反映有色金屬行業(yè)整體供需缺口不大，庫存小幅增長，整體價格上漲概率偏小。但是，肖波表示，今年四季度的投資主要看美聯(lián)儲降息的力度以及中國逆周期調(diào)節(jié)的力度，預(yù)計內(nèi)外政策疊加，?或?qū)⒏纳粕嫌涡枨?，有色金屬受益機會較大。特別是庫存見底、產(chǎn)能受限、需求回升的品種多頭機會較大。
中大期貨副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學(xué)家景川也認(rèn)為，本輪經(jīng)濟周期逐漸步入尾聲，國內(nèi)經(jīng)濟總量保持穩(wěn)健中高速增長，消費已超越投資成為經(jīng)濟中最重要的部分，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)趨于成熟合理化。而在應(yīng)對貿(mào)易糾紛給出口帶來的負(fù)面影響方面，中國打出的牌也很多，如主要通過調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)(房住不炒)、鼓勵科技創(chuàng)新(創(chuàng)設(shè)科創(chuàng)板)、制度改革(減稅降費)等。
他表示，在宏觀因素影響下，有色金屬也將依據(jù)基本面情況走出結(jié)構(gòu)化行情。最看好鎳價，印尼菲律賓供應(yīng)變動令原料收緊、全球庫存低位令價格更具彈性，而事實上鎳已經(jīng)成為多頭行情的“領(lǐng)頭羊”。而鋅價在礦山復(fù)產(chǎn)令原料供應(yīng)由緊轉(zhuǎn)松、下游消費前景趨弱以及貿(mào)易糾紛帶來進一步負(fù)面影響下，將成為有色金屬中較弱的品種。
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