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有色金屬板塊近期持續(xù)下跌：國慶前申萬有色金屬指數(shù)下跌0.99%，截至10月8日收盤，申萬有色金屬指數(shù)下跌0.14%。
對于有色金屬板塊的后續(xù)走勢，建議圍繞不變的趨勢和產(chǎn)業(yè)邏輯做選擇。一方面，嘉能可Mutanda將在 2020年-2021年修繕停產(chǎn)，5G換機(jī)潮或帶動消費電池正增長，鈷需求有望在旺季實現(xiàn)邊際改善;另一方面，全球經(jīng)濟(jì)下行及寬松周期延續(xù)，美國經(jīng)濟(jì)“后見頂、后見底”的趨勢回落，帶動實際利率趨勢下行，當(dāng)前金價上漲處于經(jīng)濟(jì)回落的第一階段，可成為板塊配置的重點;第三，從中長期來看，電解鋁“產(chǎn)能紅線”推動行業(yè)格局演繹為“產(chǎn)出頂、庫存底”，釹鐵硼磁材行業(yè)有望隨著新能源車產(chǎn)品導(dǎo)入并放量，或迎來新一輪景氣周期。
在標(biāo)的方面，推薦山東黃金、湖南黃金、盛達(dá)礦業(yè)、寒銳鈷業(yè)、正海磁材、中科三環(huán)、紫金礦業(yè)、中國鋁業(yè)、云鋁股份等。
據(jù)悉，有色諸多子行業(yè)在跌破部分礦企成本的局勢下，實現(xiàn)價格止跌。與此同時，行業(yè)也主動減產(chǎn)以應(yīng)對錯綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)衰退局面，銅、鎢、鍺、錫和鈷等行業(yè)供需格局有望改善。疊加全球流動性寬松和機(jī)構(gòu)低持倉等因素，有色金屬板塊正在形成交易機(jī)遇。建議關(guān)注金銀、銅、鎢、鍺和鈷。
建議短期關(guān)注季報業(yè)績存在超預(yù)期的小金屬，中長期推薦景氣度向上的鈦、石英和鈷。興業(yè)證券重點推薦云鋁股份、神火股份、石英股份、寶鈦股份、云海金屬等標(biāo)的;推薦鈷版塊的華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)，推薦貴金屬板塊的銀泰資源、恒邦股份、山東黃金、紫金礦業(yè)、盛達(dá)礦業(yè)。
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