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一、走勢分析
如上圖顯示，銅價自上周四連漲后，周一再度飆升5.2%至53280元/噸，單日上漲逾2500元/噸，創(chuàng)出兩年新高。今日lme銅小幅高開后走高，價格至6633美元后高位震蕩運行，截至亞市收盤報收6589美元，漲幅2.49%。今日滬銅主力開盤后隨即大幅走高至53520元承壓，報收52880元，漲幅4.71%。
智利另一銅礦Centinela再度受擾
周五(10日)智利工會對外宣布，Antofagasta旗下Zaldivar銅礦工人投票落地，99%的成員拒絕了集體薪資協(xié)議，并決定于7月15日舉行罷工。Antofagasta表示，將尋求政府主導的和解，結合該銅礦業(yè)務，希望通過對話達成一致。
7月13日，Antofagasta旗下另一銅礦Centinela也將進行工人投票，該礦2019年精礦產量約19.6萬噸，精銅產量約8.1萬噸，合計產銅27.7萬噸，占智利銅礦產量近4.8%，該礦如果發(fā)生罷工，對智利銅礦供給的邊際影響則相對較大。
同樣的外部環(huán)境下，秘魯?shù)炔糠帜厦绹覍ΦV山采取了嚴厲的隔離措施控制疫情，結果上半年產量收縮顯著，但智利在礦山管控上隔離措施不嚴，產量雖然穩(wěn)中有增，但留下的疫情隱患卻很大，在最近幾周，隨著新冠病毒在智利全國各地蔓延，上千名礦工被感染，礦商們加強了安全條例，收緊了輪班模式并暫停了建設項目，這加劇了人們對這一尚未顯現(xiàn)的對生產的影響的擔憂。
智利銅礦下半年產量或減少10萬噸
智利銅礦產量變化
從智利國家銅業(yè)委員會公布的數(shù)據看，智利今年1-5月份銅產量累計同比增加3.4%至237萬噸。與秘魯產量大幅下滑相比，智利產量逆勢增長，本身就說明智利政府為了保經濟，刻意淡化了對礦山的疫情控制。輕視病毒的后果就是，智利近期不僅國內疫情惡化，其礦工感染率也在不斷上升。
隨著疫情的不斷進展，政府不得不采取更強的隔離措施來控制疫情，這將對生產及在建項目產生干擾，嚴重時將出現(xiàn)停產，智利下半年銅礦產量或出現(xiàn)收縮，疫情直接或間接造成的干擾或超過10萬金屬噸。
上期所銅庫存上漲
上期所銅庫存
據上圖所示，近日上期所庫存有小幅回升，截至7月10日，上期所銅庫存繼續(xù)回升，至約一個月高位，單周庫存增加逾兩成，至137,336噸。
LME庫存刷新四個月新低
LME銅庫存
據上圖所示，近日LME銅庫存跌跌不休，倫敦金屬交易所(LME)周五公布數(shù)據至181,075噸，刷新約四個月低位。
6月份精銅制桿企業(yè)開工率增加3.01%
6月份精銅制桿企業(yè)開工率為78.66%，環(huán)比減少1.70個百分點，同比增加3.01個百分點。其中大型企業(yè)開工率為80.10%，中型企業(yè)開工率為47.27%，小型企業(yè)開工率為12.00%。6月開工率仍表現(xiàn)小幅增長，主因電力線纜訂單持續(xù)較好，6月線纜企業(yè)開工率仍位于100以上高位。
但是，進入7月份，前期積壓訂單基本完成，淡季效應下新訂單增長不如前期，高銅價也抑制終端采購需求，企業(yè)對訂單走弱的感受更為明顯。另外，多家企業(yè)提及，目前精銅桿訂單受廢銅桿沖擊明顯，尤其是華北地區(qū)的部分精銅制桿廠，甚至出現(xiàn)成品庫存積壓的情況。受訂單走弱影響，銅桿加工費也有所回落。
綜合以上情況看，生意社有色分社銅分析師認為：當前銅下游需求尚可，而且隱性庫存不多，所以未來大幅累庫的可能性較小。而且當前智利疫情形勢仍然嚴峻，未來銅礦供給存在不確定性，廢銅進口的完全放開也尚需時日，所以供給端仍然偏緊，加上美聯(lián)儲采取了極其寬松的貨幣政策，所以預計銅價仍將維持高位為主。
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