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3月1日，IHS Markit公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月制造業(yè)PMI指數(shù)錄得48.5，低于上月48.8，已連續(xù)8個月處于榮枯線水平以下。核心成員國中，德國制造業(yè)PMI指數(shù)由46.5降至46.3，法國制造業(yè)PMI指數(shù)由47.9下滑至47.4，但其他成員國如意大利、西班牙等PMI指數(shù)回升至50以上?？傮w上看，由于歐元區(qū)主要國家制造業(yè)新訂單處于收縮狀態(tài)，廠商對未來幾個季度的前景仍持謹慎樂觀態(tài)度，歐元區(qū)制造業(yè)的收縮局面短期難以改善。

同日公布數(shù)據(jù)顯示，美國2月ISM制造業(yè)PMI由上月47.4回升至47.7，結束了從去年5月份開始的下跌態(tài)勢。另外，美國2月Markit制造業(yè)PMI終值由上月47.8降至本月47.3，數(shù)據(jù)顯示當前美國制造業(yè)仍處于收縮態(tài)勢。細分項來看，美國2月新訂單指數(shù)47，前值42.5，單月大幅反彈4.5個點，超出市場預期。生產(chǎn)指數(shù)47.3，較1月份小幅回落0.7個點。2月新訂單指數(shù)和生產(chǎn)指數(shù)均處收縮區(qū)間，且新訂單連續(xù)六個月收縮，表明依然疲軟，未來需求或進一步走弱。

最新的PMI數(shù)據(jù)反映當前美國國內和海外的需求信心不足，商品生產(chǎn)部門表現(xiàn)并不活躍。此前美國1月CPI和PPI同比漲幅繼續(xù)放緩，但明顯高于預期，且伴隨著螺旋上升的工資壓力和以及出廠商品價格上漲壓力，暗示著美國通脹可能再次升溫。

此前我們曾指出(Mysteel：后緊縮時代，商品價格難以趨勢性反彈)，現(xiàn)階段勞動力市場變化左右了美國通脹水平下降的速度，進而影響美聯(lián)儲議息決議。 “工資-成本”螺旋上升始終是推動通脹水平和通脹預期的重要原因，是一種可持續(xù)的通脹，尤其是核心通脹和核心服務通脹與工資增速變化高度相關。工資增速將決定高利率狀態(tài)持續(xù)的時間，從當前工資增速水平和勞動力市場供給狀況來看，2023年美聯(lián)儲降息的可能偏低，美國債券收益率曲線的表現(xiàn)，也給出了金融市場對中長期通脹預期在2%以上居高不下的反應，這也從側面印證了美聯(lián)儲官員們對勞動力市場緊張的持續(xù)時間以及長期通脹的擔憂是不無道理的。