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據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測，8月份，不銹鋼價(jià)格先漲后跌，截止月末，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格14157.14元/噸，較月初上漲3.01%。而下游鎳，則是先跌后漲再下跌，截止月末，現(xiàn)貨鎳報(bào)價(jià)67750元/噸，較月初下跌4.16%。不銹鋼價(jià)格漲跌一般受上游鎳的影響，但8月份不銹鋼和鎳價(jià)格發(fā)生背離，不銹鋼價(jià)格相對(duì)鎳更加堅(jiān)挺。
印尼政府開展能礦部廉政調(diào)查
月中，印尼政府開展能礦部廉政調(diào)查，導(dǎo)致各鎳礦山新生產(chǎn)配額獲批緩慢，加之部分礦山因生產(chǎn)配額耗盡而無法繼續(xù)出貨，鎳礦市場供應(yīng)緊張氣氛蔓延。據(jù)了解，由于火法冶煉項(xiàng)目對(duì)鎳礦品位要求相對(duì)較高，其實(shí)2022年下半年以來高品位鎳礦供應(yīng)緊張已經(jīng)限制了印尼鎳鐵投產(chǎn)進(jìn)度，因此該消息對(duì)印尼火法冶煉項(xiàng)目影響大于濕法。短期內(nèi)印尼鎳鐵產(chǎn)量及生產(chǎn)成本均將受到影響，從而從成本端推動(dòng)不銹鋼和鎳價(jià)格走高。但顯然，鎳價(jià)上漲幅度不及不銹鋼價(jià)格。主要是因?yàn)椋瑢?duì)于鎳價(jià)來說，由于純鎳新增項(xiàng)目中，原料端雖然一部分來自火法冶煉的高冰鎳，但仍有部分來自濕法冶煉的MHP，因此該消息對(duì)鎳價(jià)影響相對(duì)較小。鎳價(jià)在市場對(duì)中期純鎳供應(yīng)過剩的一致預(yù)期下，上漲空間有限。
鎳基本面
上游鎳供應(yīng)寬松 需求參差不齊
供應(yīng)方面，2023年7月全國精煉鎳產(chǎn)量共計(jì)2.15萬噸，環(huán)比上調(diào)5.39%，同比上升34.38%。8月下旬印尼青山5萬噸/年產(chǎn)能精煉鎳項(xiàng)目正式投產(chǎn)。印尼廉政審查，RKAB簽發(fā)暫停，鎳礦供應(yīng)緊張擔(dān)憂加劇，鎳產(chǎn)業(yè)鏈存在遠(yuǎn)期原料收緊預(yù)期。需求方面，合金是純鎳主要下游，其中軍工和輪船等合金需求較好，民用合金欠佳。電鍍行業(yè)則普遍受淡季影響，下游需求訂單不佳。不銹鋼庫存壓力顯現(xiàn)，但目前維持高排產(chǎn)，對(duì)純鎳的需求有一定支撐。新能源基本不用純鎳。預(yù)計(jì) 8 月下旬純鎳下游耗量維持增勢但邊際增量有限。
LME鎳庫存低位
據(jù)上圖所示，LME鎳庫存仍處于低位，截止8月29日，LME鎳庫存36936噸，較月初下跌1.53%，較年初下跌33.3%。
不銹鋼基本面
8月鋼廠維持高排產(chǎn)
8月，鋼廠減產(chǎn)不及預(yù)期，鋼廠排產(chǎn)較高，華南某鋼廠由于接單狀況較好，原定8月25天檢修計(jì)劃將繼續(xù)延遲，且華東某大型鋼廠8月接單火熱。8月排產(chǎn)繼續(xù)增加，300系169.99萬噸，月環(huán)比增加 0.6%，同比增加30.4%。
截止月末，不銹鋼庫存合計(jì)100.08噸，較月初下跌0.41%。不銹鋼庫存整體和7月相仿，窄幅震蕩。
終端需求沒有明顯提升
下游整體的囤貨意愿不高，疊加下游訂單量不多，價(jià)格漲跌對(duì)下游的采購情緒影響不大，故周內(nèi)詢單以及成交均相對(duì)平淡，以少量剛需成交為主。市場存在金九銀十旺季預(yù)期，但終端需求沒有明顯提升，剛需采購占據(jù)大部分，近期鋼廠集中到貨，壓制不銹鋼價(jià)格。
綜上所述，鎳礦消息面擾動(dòng)，推動(dòng)鎳價(jià)和不銹鋼的價(jià)格，另疊加部分鋼廠減產(chǎn)，對(duì)不銹鋼價(jià)格推動(dòng)更大。而鎳由于供應(yīng)面寬松，8月鎳走勢不及不銹鋼。隨著金九銀十的傳統(tǒng)旺季到來，需求或有一定提振，預(yù)計(jì)9月不銹鋼價(jià)格和鎳的重心或上移為主。
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