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基本金屬價格方面,LME鎳漲幅最大,為5.66%,LME錫跌幅最大,為3.37%,此外,LME銅、LME鋅、LME鉛和LME鋁均出現(xiàn)不同程度上漲,分別為4.92%、3.92%、2.81%、2.18%。貴金屬方面,倫敦金現(xiàn)貨(美元計(jì)價)上漲0.32%,銀現(xiàn)貨(美元計(jì)價)上漲1.01%。小品種方面,電解鈷(≥99.8%,金川)漲幅4.18%,碳酸鋰(≥99%)維持原價氧化鐠釹((Nd2O3+Pr6O11)/TREO≥75.0%)跌幅1.69%,氧化鋱跌幅3.48%,氧化鏑下跌0.87%,其余品種波動較小。
鋁:限產(chǎn)督查不斷擴(kuò)圍,短時間內(nèi)短缺加劇從目前看,供應(yīng)方面,山東、江西、甘肅、山西、河南等地環(huán)保措施紛紛落地,這將引發(fā)電解鋁供給收縮。需求方面,隨著各主要工業(yè)國家經(jīng)濟(jì)相繼復(fù)蘇,鋁的需求有望進(jìn)一步提高,廣東下游廠商主動備貨,消耗庫存。世界金屬統(tǒng)計(jì)局本周公布的數(shù)據(jù)顯示,今年1-10月期間,全球原鋁市場供應(yīng)短缺143.4萬噸,2016年全年為短缺77.0萬噸?？傮w來看,未來鋁的供需缺口可能拉大。
我們認(rèn)為短期行業(yè)投資主線為:受環(huán)保限產(chǎn)政策影響小、擁有較大成本和產(chǎn)能優(yōu)勢、自給率高的標(biāo)的。因此,重點(diǎn)關(guān)注鋁業(yè)龍頭、產(chǎn)銷量、自給率均高的中國鋁業(yè)和受環(huán)保限產(chǎn)影響小、擁有較大成本優(yōu)勢、業(yè)績彈性足的神火股份。
稀土:大幅調(diào)整之后,有望率先迎來機(jī)會鐠釹系在經(jīng)歷了二、三季度大幅上漲后持續(xù)回調(diào),從最高點(diǎn)三個月下跌43%,回調(diào)幅度較大,我們估計(jì)價格的深度調(diào)整將推動社會庫存快速出清,在庫存出清后,供給受到稀土總量控制計(jì)劃、打黑常態(tài)化、稀土集團(tuán)規(guī)范治理等一系列舉措下,有望規(guī)范有序。近日兩辦新規(guī)表明政府對繼續(xù)推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)的信心和決心,未來鋰電池產(chǎn)業(yè)的競爭加劇可能影響相關(guān)公司的盈利水平,但可以確定新能源汽車行業(yè)正在迅速發(fā)展,需求強(qiáng)勁,而作為上游之一的稀土產(chǎn)業(yè)率先完成整合規(guī)范,行業(yè)的有序?qū)⒃谙掠涡枨蟮耐苿酉驴焖籴尫庞?因此,我們看好稀土回調(diào)帶來的投資機(jī)會。
我們認(rèn)為行業(yè)投資主線為:
(1)生產(chǎn)總量計(jì)劃中獲得生產(chǎn)和冶煉配額較高的標(biāo)的
(2)手握壟斷資源和礦權(quán)的企業(yè)。因此,重點(diǎn)關(guān)注生產(chǎn)和冶煉配額最高、控股股東手握國內(nèi)最大輕稀土資源的北方稀土,攜手中鋁系,拓展全產(chǎn)業(yè)鏈的盛和資源,擁有廣東省全部采礦權(quán)的廣晟有色。
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