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人民幣匯率在經(jīng)歷了快速貶值后，本周天，央行副行長、國家外匯局局長潘功勝又出面“喊話”穩(wěn)定匯率。

5月19日，潘功勝在就當前我國金融和外匯市場運行情況接受《金融時報》采訪時表示，今年以來，我國外匯市場運行平穩(wěn)，境外資本流入增多，外匯儲備穩(wěn)中有升，外匯市場預期總體穩(wěn)定。我們完全有基礎、有信心、有能力，保持中國外匯市場穩(wěn)定運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

受中美貿易摩擦升級影響，本周人民幣匯率快速貶值，在岸人民幣匯率跌破6.91，離岸人民幣匯率跌破6.94。最近10個交易日跌幅已達2.7%和3.18%，抹去年初以來的全部漲幅。

不少分析指出，當前人民幣匯率走勢主要受中美貿易爭端驅動，考慮到未來中美貿易談判存在不確定性，匯率雙向波動幅度會有所擴大，但由于央行仍有穩(wěn)匯率的政策意圖，短期內人民幣并不存在大幅貶值的可能。

積累了豐富經(jīng)驗和充足工具應對匯市波動

潘功勝從經(jīng)濟運行情況、對外開放政策和外匯市場審慎管理三個角度向市場“喊話”市場，傳遞有能力保持外匯市場穩(wěn)定的信號。

潘功勝指出，當前，我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，主要指標保持在合理區(qū)間，新舊動能轉換加快，宏觀經(jīng)濟基本面良好。4月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%，繼續(xù)處于擴張區(qū)間。宏觀政策操作空間較大，政策工具豐富。今年以來，穩(wěn)健貨幣政策強化逆周期調節(jié)，增強政策前瞻性、靈活性，保持了流動性合理充裕，促進了社會信用較快增長，貨幣金融條件松緊適度，金融部門對民營和小微企業(yè)支持力度進一步加大。4月末，廣義貨幣M2同比增長8.5%，比上年同期高0.2個百分點。

“我國經(jīng)濟金融的穩(wěn)健運行，為外匯市場和人民幣匯率保持合理穩(wěn)定提供了有力的基本面支撐。今年以來，我國外匯市場運行平穩(wěn)，境外資本流入增多，外匯儲備穩(wěn)中有升，外匯市場預期總體穩(wěn)定?！迸斯俜Q。

在金融對外開放方面，他表示，我國將按照既定方針，堅定不移擴大金融開放，保持金融改革開放政策的連續(xù)性穩(wěn)定性，堅決落實已部署的金融改革開放政策，進一步推動金融市場雙向開放，深化外匯管理改革，提高跨境貿易投資自由化便利化水平，切實維護境外投資者合法權益，為境內外投資者創(chuàng)造更加便利友好的投資環(huán)境。

實際上，本輪人民幣的急貶與此前幾輪有相似之處，都是離岸匯率帶動在岸匯率貶值，離岸貶值幅度更大。

資深外匯專家韓會師對券商中國記者表示，離岸市場美元飆升在前，在岸市場緊隨其后，這種情況通常意味著機構投機很可能是貶值的主要因素。因此，近日匯率快速貶值的驅動因素并非市場供求關系(即由企業(yè)、居民主導的客盤)，而是投機主導(主要是金融機構交易主導)。

對于近日跨境投機套利引發(fā)的匯率急貶，潘功勝此次也有“喊話”。他表示，近年來，我們在應對外匯市場波動方面，積累了豐富的經(jīng)驗和充足的政策工具，根據(jù)形勢變化將采取必要的逆周期調節(jié)措施，加強宏觀審慎管理。打擊外匯市場的違法違規(guī)行為，維護外匯市場的良性秩序。

“我們完全有基礎、有信心、有能力，保持中國外匯市場穩(wěn)定運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定?！迸斯俜Q。

央行本周頻“出手”穩(wěn)匯率

在本周天潘功勝喊話之前，央行對于此輪人民幣匯率貶值也多次“出手”維穩(wěn)。

一方面，本周二人民幣兌美元中間價報6.8365，下調幅度高達411點，顯著低于周一收盤價6.8721，這說明中間價定價機制中的逆周期因子可能發(fā)揮了作用;另一方面，周二離岸人民幣兌美元匯率曾短線強力拉升150點，一度收復6.90關口。

本周三，央行在香港發(fā)行200億元央票。離岸央票的發(fā)行會對離岸市場的流動性造成一定程度的緊縮效用，一旦離岸市場出現(xiàn)較為明顯的人民幣空頭情緒，發(fā)行央票可以提高離岸人民幣市場的利率水平，以提高做空人民幣的成本，抑制人民幣空頭。

“CNH通常比CNY更能反映市場對人民幣匯率的預期，但央行對離岸市場的把控力度也很強。在過去，大家通常會觀察中資大行在港分支機構在離岸市場的一些操作(如遠期購匯、外匯掉期等)，來揣測其背后的貨幣當局的政策意圖?！币幌愀弁鈪R交易員對券商中國記者表示，但如果央行在香港發(fā)行央票，相當于直接面向離岸市場的參與者，公開傳達自身的政策立場，實則是增加了政策透明度，加強了與市場的溝通，利于穩(wěn)定市場預期。

上述交易員還表示，央行從2015年“811”匯改后與市場交手過多次，現(xiàn)在的空頭勢力并不多，畢竟即便有機構認為人民幣有貶值空間，也都不敢輕易與央行這樣如此強大的對手方抗衡去大規(guī)模做空人民幣，所以央行發(fā)行200億元離岸央票的規(guī)模并不大，主要是為了表明穩(wěn)匯率的態(tài)度，不需要對離岸流動性抽到太猛。

去年潘功勝也曾霸氣喊話空頭：“對于那些試圖做空人民幣的勢力，幾年之前我們都交過手，彼此也非常熟悉，我想我們應該都記憶猶新。我們有基礎、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定?！?

官方對匯率最在意什么?民眾對人民幣的信心

有聲音認為貶值可以對沖關稅加征，從出口企業(yè)的微觀個體看，確實貶值會抵消一部分關稅加征帶來的影響。但從宏觀經(jīng)濟的大局看，匯率不可能成為單獨服務于某一經(jīng)濟領域的工具。

“作為宏觀調控當局，考慮的范圍要寬得多。從這個角度看，也不存在你加稅我就貶值，加得越多，貶得越大的可能。畢竟，民眾對人民幣的信心才是最重要的東西?！表n會師稱。

社科院學部委員余永定也對券商中國記者表示，正如央行行長易綱此前所說，我們絕不會把匯率用于競爭的目的，也不會用匯率來提高中國的出口，或者進行貿易摩擦工具的考慮，我們可以承諾絕不會這樣做。至于匯率究竟會如何變動，其本身是由市場供求關系決定的，匯率必須要有彈性。

近幾年來，人民幣匯率就呈現(xiàn)“漲得慢、跌得快”的特點，事件驅動匯率波動成為常態(tài)，匯率的波動性也進一步加大。因此，對企業(yè)和個人而言，不應賭匯率單邊升值或貶值。武漢大學經(jīng)濟學博導、前國家外匯局國際收支司司長管濤就建議，對于市場微觀主體而言，一方面應該堅持財務中性理念，管理好貨幣敞口風險;另一方面應該基于經(jīng)濟基本面因素而不是短期市場波動，來進行資產(chǎn)負債的幣種擺布。