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供應(yīng)鏈金融這一融資模式近年來在我國發(fā)展迅速，為解決眾多中小企業(yè)融資難、融資貴的問題提供了一條有效途徑。
由于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是依托中小企業(yè)與核心企業(yè)間真實(shí)貿(mào)易背景開發(fā)的，這要求我們從新的視角對(duì)中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行認(rèn)識(shí)和評(píng)價(jià)。
俗話說知己知彼百戰(zhàn)百勝，要想真正了解供應(yīng)鏈金融，就得知道它的前世，小編先帶大家來了解供應(yīng)鏈金融來源。
中小企業(yè)作為一種特殊的企業(yè)群體，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)具有巨大的作用，但由于其自身規(guī)模的限制，融資難已成為中小企業(yè)發(fā)展普遍存在的一大困境。
中小企業(yè)在信貸市場(chǎng)處于不利地位，其根源在于中小企業(yè)信用的先天性缺陷和先天性規(guī)模小，缺乏同大企業(yè)相比的信貸融資所必須的信息優(yōu)勢(shì)，金融機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)調(diào)整并不能提升中小企業(yè)整體的信用水平，并不能從根本上克服中小企業(yè)在信貸市場(chǎng)上的不利地位。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯多夫指出，市場(chǎng)上只有供應(yīng)鏈而沒有企業(yè)，真正的競(jìng)爭(zhēng)不是企業(yè)與企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，而是供應(yīng)鏈與供應(yīng)鏈之間的競(jìng)爭(zhēng)，供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)與眾多中小企業(yè)都愿意通過合作和協(xié)同運(yùn)營，來實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈系統(tǒng)的成本的最小化和價(jià)值增值的最大化。
因此，中小企業(yè)信用缺陷的途徑不能單純從其內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)入手，還應(yīng)從供應(yīng)鏈上中小企業(yè)與大企業(yè)的分工合作體系上，從大企業(yè)在信貸市場(chǎng)的信息優(yōu)勢(shì)來彌補(bǔ)中小企業(yè)信用缺位，提升中小企業(yè)的信用水平和信貸能力?；诮鉀Q這種企業(yè)與銀行之間的矛盾的客觀要求，供應(yīng)鏈金融應(yīng)運(yùn)而生。
由此可見，要解決這些企業(yè)融資難問題不能僅僅停留在單個(gè)主體上找原因，應(yīng)從整條供應(yīng)鏈出發(fā)來尋找中小企業(yè)融資的新途徑。
供應(yīng)鏈金融下的中小企業(yè)
信用評(píng)級(jí)指標(biāo)設(shè)置原則
⒈基于供應(yīng)鏈進(jìn)行整體信用評(píng)級(jí)
在供應(yīng)鏈金融模式下，評(píng)價(jià)中小企業(yè)的信用狀況，不再單獨(dú)考慮中小企業(yè)本身，而是基于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的角度對(duì)供應(yīng)鏈參與成員進(jìn)行整體的信用評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)指標(biāo)體系需要覆蓋到影響中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的五大因素。
⒉弱化中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的依賴
由于中小企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)往往存在失真情況，難以及時(shí)準(zhǔn)確地反映企業(yè)的現(xiàn)實(shí)狀況。因此，在設(shè)計(jì)指標(biāo)體系時(shí)盡量減少使用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，選用中小企業(yè)與核心企業(yè)間真實(shí)貿(mào)易信息等從側(cè)面反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。
⒊關(guān)注中小企業(yè)和供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的合作趨勢(shì)
在有關(guān)中小企業(yè)發(fā)展前景分析中，弱化財(cái)務(wù)增長率指標(biāo)，更多關(guān)注中小企業(yè)與核心企業(yè)的合作緊密程度、核心企業(yè)對(duì)其依賴和支持力度等與企業(yè)發(fā)展?jié)摿χ苯酉嚓P(guān)的因素。
供應(yīng)鏈金融下的中小企業(yè)
信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系構(gòu)建
基于供應(yīng)鏈金融下的中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)指標(biāo)設(shè)置原則，并參照傳統(tǒng)的中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系，
⒈外部環(huán)境
目前，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境中處于弱勢(shì)地位，國家對(duì)中小企業(yè)的政策支持力度、其處于區(qū)域相關(guān)配套服務(wù)等都會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。行業(yè)景氣度反映某一行業(yè)所處的狀態(tài)或發(fā)展趨勢(shì)。政府對(duì)中小企業(yè)支持度越高、行業(yè)景氣度越高，企業(yè)的發(fā)展前景越好。因此，采用“宏觀政策支持力度”和“行業(yè)景氣度”兩項(xiàng)定性指標(biāo)對(duì)外部環(huán)境進(jìn)行考量。
⒉中小企業(yè)素質(zhì)
中小企業(yè)素質(zhì)通過企業(yè)基本素質(zhì)、償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和成長能力五個(gè)方面來衡量。由于中小企業(yè)管理者作為經(jīng)營決策的制定和執(zhí)行者，掌握企業(yè)的發(fā)展方向，是決定組織目標(biāo)能否達(dá)成的關(guān)鍵因素，因此，企業(yè)基本素質(zhì)首先要考察管理者素質(zhì)，其次是企業(yè)管理情況，“管理者素質(zhì)”和“管理水平”主要采用定性與定量相結(jié)合方法進(jìn)行考量，其他四大財(cái)務(wù)指標(biāo)均為定量指標(biāo)。
⒊供應(yīng)鏈關(guān)系狀況
供應(yīng)鏈金融的核心理念是將單個(gè)企業(yè)置于與其主營業(yè)務(wù)相關(guān)的交易鏈條中考察。供應(yīng)鏈上中小企業(yè)通過與核心企業(yè)的合作，中小企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性和未來現(xiàn)金流得到保證。在對(duì)供應(yīng)鏈金融下的中小企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)時(shí)，供應(yīng)鏈關(guān)系狀況作為重要依據(jù)考慮在內(nèi)，主要通過與核心企業(yè)的合作時(shí)間、合作頻率、合作價(jià)值等三方面進(jìn)行考量。
⒋核心企業(yè)素質(zhì)
核心企業(yè)的素質(zhì)反映了核心企業(yè)的整體運(yùn)營狀況和信用水平，有著較好素質(zhì)的核心企業(yè)對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的發(fā)展具有促進(jìn)作用，主要通過對(duì)核心企業(yè)資信狀況和運(yùn)營狀況兩方面來考察。
⒌融資項(xiàng)下的資產(chǎn)狀況
融資項(xiàng)下的資產(chǎn)是第二還款來源保障，能確保即使在債務(wù)違約的情況下，也可盡可能降低損失。融資項(xiàng)下的資產(chǎn)狀況著重關(guān)注其變現(xiàn)價(jià)值和變現(xiàn)能力，主要通過質(zhì)押物的變現(xiàn)能力、應(yīng)收賬款賬期、應(yīng)收賬款壞賬率三方面進(jìn)行衡量，其中變現(xiàn)能力為定性指標(biāo)，其他兩項(xiàng)為定量指標(biāo)。
從供應(yīng)鏈金融發(fā)展至今，供應(yīng)鏈金融已成為解決中小企業(yè)融資難題、降低融資成本、減少供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)等的一個(gè)有效手段。
從產(chǎn)品類別上看，供應(yīng)鏈金融主要是應(yīng)收、預(yù)付、存貨、信用四大類，且已經(jīng)逐漸應(yīng)用在汽車、三農(nóng)、醫(yī)藥、大宗商品和批發(fā)零售等領(lǐng)域。其中，2%-13%左右的利息差仍然是供應(yīng)鏈金融的主要盈利模式。除此之外，部分參與主體也開拓了自己的增值業(yè)務(wù)，如商業(yè)銀行的現(xiàn)金管理等中間業(yè)務(wù)和物流公司的倉儲(chǔ)物流、動(dòng)產(chǎn)監(jiān)管、價(jià)值評(píng)估等。
在政策鼓勵(lì)之下，越來越多的市場(chǎng)主體參與到供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)之中。供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)不僅受到了銀行等金融機(jī)構(gòu)的青睞，也受到了互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)的廣泛關(guān)注。
實(shí)際上，除了市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大外，這一輪熱潮最核心的原因，是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。一是經(jīng)濟(jì)下行，貸款不好做，供應(yīng)鏈金融的重要性自然凸顯出來;二是很多中小企業(yè)其實(shí)是通過影子銀行來融資的，但在去通道、去杠桿的要求下，表外業(yè)務(wù)要回歸表內(nèi)。那么這部分中小客戶如何消化呢?就是放到供應(yīng)鏈金融里面，既滿足監(jiān)管要求，又符合支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的原則，信用風(fēng)險(xiǎn)還相對(duì)較小。
廣闊的市場(chǎng)潛力加上政策“暖風(fēng)”頻吹，銀行、券商、私募等金融機(jī)構(gòu)緊抓機(jī)遇，紛紛加速布局，推動(dòng)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)市場(chǎng)持續(xù)升溫，供應(yīng)鏈金融以后大有可為!
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