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供應鏈金融始于貿(mào)易融資，但又在貿(mào)易融資基礎(chǔ)上結(jié)合信息化、大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)手段，打通了供應鏈金融各方信息，使得供應鏈金融融資模式標準化、規(guī)范化、規(guī)模化。
如果將貿(mào)易融資放在供應鏈金融的發(fā)展歷程中的話，可以視作供應鏈金融的1.0階段。貿(mào)易融資的原始階段，是點對點、單對單通過貿(mào)易來進行融資的。從依托核心企業(yè)的線下“1+N”模式開始，貿(mào)易融資就真正進入了供應鏈金融融資階段。
如果將供應鏈金融與貿(mào)易融資進行比較，我們就可以發(fā)現(xiàn)兩者之間的繼承性和區(qū)別點。主要體現(xiàn)在以下方面：
01信用評估的差異
貿(mào)易融資可以基于企業(yè)間的上下游交易，依托核心企業(yè)信用，也可以基于流通中“物”的資產(chǎn)價值來進行融資。供應鏈金融的發(fā)展，從以核心企業(yè)信用為依托，逐漸趨向?qū)a(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈的整體動態(tài)作為評估的主要目標。
02供應鏈穩(wěn)定性的差異
貿(mào)易融資是基于貿(mào)易產(chǎn)生的，信用評估大部分基于核心企業(yè)信用和“物權(quán)”，偶發(fā)性因素較高，對供應鏈穩(wěn)定性較難評估。供應鏈金融的發(fā)展方向基于穩(wěn)定性的供應鏈數(shù)據(jù)，形成多維度、實時交互的大數(shù)據(jù)模型。穩(wěn)定性的供應鏈流動性補充是供應鏈金融應用的基礎(chǔ)。
03真實流動性的差異
由于缺乏長期穩(wěn)定的信息化數(shù)據(jù)作為支撐，貿(mào)易融資真實性的驗證較為困難，對信用和物權(quán)的真實性驗證難度較大。供應鏈金融逐步打通多維度交易數(shù)據(jù)、物流數(shù)據(jù)、社會大數(shù)據(jù)，形成有效的流動性驗證和主動性驗證，將融資模型融于供應鏈中，以數(shù)據(jù)信息化為基礎(chǔ)，形成有效的供應鏈信用體系。
04還款自償性的差異
貿(mào)易融資的自償性來源于交易本身，這就對交易本身的評估帶來了較高的難度。虛假貿(mào)易、融資性貿(mào)易、物值和物權(quán)的不穩(wěn)定，均會導致貿(mào)易融資自償性大大下降。供應鏈金融發(fā)展趨勢充分結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈特點和行業(yè)特色，形成結(jié)構(gòu)化融資模型，不單獨依賴交易本身，得以實現(xiàn)供應鏈自償性的結(jié)構(gòu)化。
05杠桿比例的差異金
融降杠桿、影子銀行降杠桿都是為了讓金融脫虛入實，真正服務于實體經(jīng)濟發(fā)展。合理模式和融資方式可視作杠桿，貸款比例合理性要結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，結(jié)合供應鏈的穩(wěn)定性、結(jié)合核心企業(yè)流動性補充的合理性綜合考慮。
06金融資模式封閉性差異
貿(mào)易融資對融資杠桿比例的考量幾乎停留在原始的人為判斷階段，并且多方信息不共享，很容易造成過度融資。同時貿(mào)易融資注重形式上的把握，缺乏信息、物流、資金的一致性把握，容易造成供應鏈流動性資金缺乏閉環(huán)驗證。這既不利于資金方的資金安全，也不利于供應鏈系統(tǒng)上下游資金分配的合理性和有效性。
供應鏈金融逐步發(fā)展為信息打通、供應鏈流動性可視化的融資模式。依托供應鏈穩(wěn)定性開展的融資，對供應鏈的補充是溫和的、適度的、可控的。這樣才能確保資金流向真正需要被支持且有行業(yè)競爭力的中小企業(yè)。
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