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核心觀點(diǎn)
從經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)周期視角觀察國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，進(jìn)而作出科學(xué)判斷，是習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)思想的一個(gè)重要特征。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)周期以科學(xué)技術(shù)的周期性顛覆性變化及相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大規(guī)模調(diào)整為基礎(chǔ)，以此視角分析國(guó)際形勢(shì)，可得到“世界正處于大發(fā)展大變革大調(diào)整時(shí)期”的重要論斷;分析國(guó)內(nèi)形勢(shì)，可總結(jié)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入“新常態(tài)”的大邏輯。這一理論與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等互通聲氣，具有重要意義。
話題之一：世界經(jīng)濟(jì)三大突出矛盾仍未得到有效解決
■ 全球增長(zhǎng)動(dòng)能不足，我們處在新舊動(dòng)能交替過程中
■ 全球經(jīng)濟(jì)治理滯后，難以適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)新變化的新需求
■ 全球發(fā)展失衡，日益增大的分配不公引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩
關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，習(xí)近平總書記近年來有大量精辟論述，特別是他在世界經(jīng)濟(jì)論壇2017年年會(huì)開幕式上發(fā)表的主旨演講，應(yīng)該說，這是我們研究國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)的總綱。
“今天，我們也生活在一個(gè)矛盾的世界之中?！澜缃?jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷，貧富差距、南北差距問題更加突出。究其根源，是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域三大突出矛盾沒有得到有效解決?！绷?xí)近平總書記關(guān)于世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的論述，簡(jiǎn)潔、明朗，一語(yǔ)中的。
第一，全球增長(zhǎng)動(dòng)能不足。具體的體現(xiàn)就是：推動(dòng)經(jīng)濟(jì)自上世紀(jì)80年代開始上升的“舊技術(shù)”已過度利用，潛力耗盡，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)力已趨式微;而推動(dòng)下一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的技術(shù)雖已知悉，或已在相當(dāng)程度上展示出其巨大影響，但由于尚未進(jìn)入全面商業(yè)化開發(fā)利用階段，尚未全面改造我們的生產(chǎn)和生活方式，仍然不能擔(dān)起支撐經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的大梁來。簡(jiǎn)言之，我們正處在一個(gè)新舊動(dòng)能交替的過程之中。
第二，全球經(jīng)濟(jì)治理滯后。首要的表現(xiàn)就是，自上世紀(jì)90年代初期以來，國(guó)際經(jīng)濟(jì)力量對(duì)比發(fā)生了深刻演變，但全球治理體系并未因應(yīng)而變。在19至20世紀(jì)的200年內(nèi)，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體占全球GDP的份額之比約為2∶8。上世紀(jì)90年代開始，特別是中國(guó)攜改革開放之力融入全球經(jīng)濟(jì)體系之后，200年不變之堅(jiān)冰始被打破。2008年，新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)全球GDP貢獻(xiàn)率達(dá)到50%左右，此后逐年增大。至2014年，新興經(jīng)濟(jì)體占全球GDP的份額也開始與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體平分秋色，目前，前者已接近60%。但這樣一個(gè)翻天覆地的變化，并未在全球治理體系中得到及時(shí)、充分的反映——新興經(jīng)濟(jì)體并未因自己增加了對(duì)世界產(chǎn)出的貢獻(xiàn)而在全球治理中有了更多的話語(yǔ)權(quán)。其次，全球產(chǎn)業(yè)布局在不斷調(diào)整，而貿(mào)易和投資規(guī)則卻未能跟上形勢(shì)變化。眾所周知，科學(xué)技術(shù)進(jìn)步、國(guó)際分工深化以及跨國(guó)公司發(fā)展，正不斷改變著傳統(tǒng)的國(guó)家、地域、產(chǎn)業(yè)乃至產(chǎn)品的界限，因而，全球的貿(mào)易和投資格局始終在調(diào)整之中。然而，現(xiàn)行的貿(mào)易和投資規(guī)則卻遲遲不能因應(yīng)變化，那些基于傳統(tǒng)貿(mào)易投資格局且充分反映發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體利益的規(guī)則，正在對(duì)廣大發(fā)展中國(guó)家的發(fā)展造成束縛。所以我們看到，近年來，圍繞貿(mào)易和投資的國(guó)際糾紛有逐漸增多、愈演愈烈之勢(shì)。再次，危機(jī)的延續(xù)，要求增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，但是全球治理機(jī)制未能適應(yīng)新需求。目前，全球仍然處在高風(fēng)險(xiǎn)之中，集中表現(xiàn)為全球債務(wù)的不斷惡化。據(jù)IFF統(tǒng)計(jì)，2016年底左右，全球債務(wù)已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的217萬億美元，較2008年底翻了一番。這一規(guī)模已經(jīng)相當(dāng)于全球GDP的327%。然而，各國(guó)當(dāng)局對(duì)此都諱莫如深。有人比喻說，如今世界對(duì)債務(wù)的依賴，如同醉漢對(duì)喝酒的依賴，每干一杯，醉漢會(huì)增加一分欣快，但是，宿醉的痛苦將會(huì)在明天顯示，并需要很長(zhǎng)時(shí)間去承受。
第三，全球發(fā)展失衡。近年來，全球GDP的蛋糕越做越大，但是經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的分配卻越來越不公，這種不公，既體現(xiàn)在國(guó)與國(guó)之間，也體現(xiàn)在各國(guó)內(nèi)部的不同階層和群體之間。更為嚴(yán)重者，日益增大的分配不公已經(jīng)引發(fā)日益增大的社會(huì)動(dòng)蕩，而且成為全世界動(dòng)亂的主要根源。人們不無憂慮地看到：生產(chǎn)效率的提高，固然有增加產(chǎn)出之效，但分配不公問題可能更加惡化。
2017年底，若干國(guó)際組織都公布了它們對(duì)未來全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析判斷?；镜恼{(diào)子就是：全球經(jīng)濟(jì)短期穩(wěn)定可期，但長(zhǎng)期增長(zhǎng)堪憂。例如，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)2017年10月份的《世界經(jīng)濟(jì)展望》就明確指出，復(fù)蘇十分脆弱，穩(wěn)健增長(zhǎng)也許并不能持續(xù)，許多地區(qū)的中期前景不盡如人意。關(guān)于未來的政策關(guān)注點(diǎn)，IMF強(qiáng)調(diào)了三個(gè)方面，一是努力提高潛在產(chǎn)出。也就是說，IMF也認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)的問題出在實(shí)體層面，出在勞動(dòng)生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率難以提高方面。二是關(guān)注收入分配問題，希望全球增加的產(chǎn)出能被更多的人口分享。三是增強(qiáng)抵御下行風(fēng)險(xiǎn)的能力，其中，防范和化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是重中之重。經(jīng)合組織(OECD)的《世界經(jīng)濟(jì)展望》則從投資角度切入：因?yàn)樗饺瞬块T投資不振，全球仍然受需求不足之困。更嚴(yán)重的是，由于投資不足，人們寄予無限希望的勞動(dòng)生產(chǎn)率的提升也無從實(shí)現(xiàn)。換言之，需求面的投資不振，反轉(zhuǎn)來會(huì)導(dǎo)致供給面的潛在生產(chǎn)率提高不快。如此看來，全球的經(jīng)濟(jì)衰退確實(shí)十分嚴(yán)重，全世界還須打起精神來應(yīng)對(duì)。
總之，雖已經(jīng)歷了9年的痛苦，全球經(jīng)濟(jì)仍未走出危機(jī)，恰如其分的判斷應(yīng)該是：全球危機(jī)進(jìn)入了下半場(chǎng)。在這個(gè)可能還須耗費(fèi)再一個(gè)十年的“下半場(chǎng)”，需要完成的任務(wù)或許更為復(fù)雜、更為艱巨：一是要繼續(xù)消解造成此次百年不遇全球危機(jī)的各類問題，特別是實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面的結(jié)構(gòu)性問題，努力促使?jié)撛谠鲩L(zhǎng)率提高;二是消除危機(jī)以來各國(guó)當(dāng)局采取的“超常規(guī)”宏觀調(diào)控政策所帶來的副作用;三是將使用更多的政策資源和國(guó)民財(cái)富，用于解決收入分配不公等社會(huì)問題;四是面對(duì)全球大動(dòng)蕩大調(diào)整格局，尋求多重意義的“再平衡”。
話題之二：研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)要關(guān)注兩個(gè)側(cè)面
■ 關(guān)注經(jīng)濟(jì)的實(shí)體面，尤其要關(guān)注潛在增長(zhǎng)率及其動(dòng)態(tài)
■ 關(guān)注經(jīng)濟(jì)的金融面，要關(guān)注金融風(fēng)險(xiǎn)尤其是杠桿率問題
再看中國(guó)。對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的分析判斷，無論是短期還是中長(zhǎng)期，均應(yīng)以堅(jiān)持適應(yīng)把握引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)為重點(diǎn)。需要注意的是，新常態(tài)所揭示的速度下行，換回來的是更高的質(zhì)量和效益，以及更可持續(xù)的發(fā)展環(huán)境。簡(jiǎn)言之，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的解讀，應(yīng)當(dāng)從質(zhì)量提高、效益增長(zhǎng)和可持續(xù)性增強(qiáng)方面展開，至于增速趨緩，那實(shí)在只是中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)為世界強(qiáng)國(guó)過程中必須付出的代價(jià)。
研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，特別需要關(guān)注兩個(gè)側(cè)面：一是經(jīng)濟(jì)的實(shí)體面，尤其要關(guān)注潛在增長(zhǎng)率及其動(dòng)態(tài);二是經(jīng)濟(jì)的金融面，特別需要關(guān)注金融風(fēng)險(xiǎn)尤其是杠桿率問題。
論及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)，當(dāng)然少不了對(duì)潛在增長(zhǎng)率的估計(jì)。近年來，很多研究機(jī)構(gòu)都在估算我國(guó)的潛在增長(zhǎng)率，結(jié)果也大致相仿。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家在黨的十九大之后，根據(jù)到本世紀(jì)中葉新兩步走的戰(zhàn)略，估算了到2050年我國(guó)的潛在增長(zhǎng)率。這項(xiàng)研究有兩點(diǎn)值得關(guān)注，其一，從目前到本世紀(jì)中葉，我國(guó)潛在增長(zhǎng)率在趨勢(shì)上是下行的;其二，到2050年，我國(guó)潛在增長(zhǎng)率仍將保持在接近3%的水平，如果加上2%的物價(jià)上漲，則名義增長(zhǎng)率依然能接近5%。應(yīng)當(dāng)說，這是一個(gè)令我們自豪和充滿信心的結(jié)果。令人自豪的是，這一水平，不僅高于近幾十年來發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的平均增長(zhǎng)率，也高于世界平均水平。令人有信心的是，照此發(fā)展，到本世紀(jì)中葉“把我國(guó)建成富強(qiáng)民主文明和諧美麗的社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)”的目標(biāo)，一定可以實(shí)現(xiàn)。
金融面的情況比較復(fù)雜。首先應(yīng)當(dāng)了解金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)相輔相成、互聯(lián)互生的關(guān)系。一般而言，實(shí)體經(jīng)濟(jì)在某一水平之上呈向上增長(zhǎng)之勢(shì)時(shí)，金融的擴(kuò)張與之保持著增函數(shù)的關(guān)系，就是說，金融業(yè)的擴(kuò)張速度將高于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度，如同我國(guó)2009年之前30余年那樣，相對(duì)于經(jīng)濟(jì)年均9.8%左右的增速，金融業(yè)的總資產(chǎn)年均增長(zhǎng)20%以上。反之，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)呈下行趨勢(shì)時(shí)，金融業(yè)與之保持著減函數(shù)的關(guān)系，就是說，金融業(yè)的發(fā)展速度開始下行，且比實(shí)體經(jīng)濟(jì)萎縮得快。問題的復(fù)雜之處在于，基于資產(chǎn)負(fù)債表機(jī)制，金融業(yè)規(guī)模的相對(duì)萎縮，同時(shí)意味著資產(chǎn)面的不良資產(chǎn)增多和負(fù)債面的債務(wù)凸顯，進(jìn)而，金融杠桿率將不斷攀升。可以說，“金融風(fēng)險(xiǎn)的源頭在高杠桿”。自然地，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下，宏觀經(jīng)濟(jì)管理的主要任務(wù)是“打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，重點(diǎn)是防控金融風(fēng)險(xiǎn)”。
值得欣慰的是，自從2015年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“三去一降一補(bǔ)”供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革五大任務(wù)以來，去杠桿已經(jīng)成為我國(guó)金融業(yè)的中心工作。經(jīng)過艱苦的努力，如今我國(guó)的杠桿率增速已經(jīng)趨緩。國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室的跟蹤研究顯示，2017年前三季度，我國(guó)杠桿率出現(xiàn)兩大變化：宏觀上，實(shí)體經(jīng)濟(jì)總杠桿率趨穩(wěn)，杠桿率由一季度的237.5%提升到二季度的238.2%和三季度的239.0%，三季累計(jì)微升1.5個(gè)百分點(diǎn);結(jié)構(gòu)上，由于杠桿發(fā)生了由企業(yè)向居民和政府的轉(zhuǎn)移，我國(guó)杠桿率風(fēng)險(xiǎn)有所降低。具體而言，居民杠桿率由46.1%上升到二季度的47.4%和三季度的48.6%，累計(jì)上升了2.5個(gè)百分點(diǎn);企業(yè)杠桿率從157.7%下降到二季度的156.3%和三季度的154.8%，累計(jì)下降了2.9個(gè)百分點(diǎn)，但其中國(guó)企去杠桿收效甚微;政府總杠桿率從一季度的37.7%上升到二季度的37.8%和三季度的38.1%，累計(jì)微升0.4個(gè)百分點(diǎn)，總體風(fēng)險(xiǎn)依然較低。其中，地方政府杠桿率持平，止住了飆升勢(shì)頭。顯然，如果這一勢(shì)頭能夠保持，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)便有了把握。
總之，中國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入了新時(shí)代，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也進(jìn)入了新時(shí)代，基本特征就是我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。在未來發(fā)展中，我們的主要任務(wù)有三：一是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)優(yōu)化升級(jí)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、綠色發(fā)展，由此穩(wěn)步提高效率、提高質(zhì)量、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、提高全要素生產(chǎn)率。二是堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展思想，努力抓好保障和改善民生各項(xiàng)工作，不斷增強(qiáng)人民的獲得感、幸福感、安全感，不斷推進(jìn)全體人民共同富裕，真正做到“全面建成小康社會(huì)，一個(gè)不能少;共同富裕路上，一個(gè)不能掉隊(duì)”。三是打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治的攻堅(jiān)戰(zhàn)。其中，特別需要從去杠桿入手，管理好金融風(fēng)險(xiǎn)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好的金融條件。
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