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節(jié)前三個(gè)交易日，A股市場企穩(wěn)回升，滬指重心緩步上移至5日均線上方。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，外圍市場在節(jié)日期間普遍走強(qiáng)，將對A股市場投資者信心形成提振，加之當(dāng)前市場暫無明顯利空刺激，節(jié)后市場有望延續(xù)反彈，本周重點(diǎn)關(guān)注滬指年線處反壓及量能釋放情況。
從盤面觀察，節(jié)前三個(gè)交易日大中小市值品種分化、熱點(diǎn)快速輪動這兩大特征，繼續(xù)貫穿市場的企穩(wěn)反彈過程。周初，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)強(qiáng)勢走高，以次新股為首的題材概念表現(xiàn)活躍，但市場風(fēng)格并未就此發(fā)生轉(zhuǎn)換。無論是指數(shù)價(jià)漲量縮的背離表現(xiàn)，還是漲幅居前的題材股后續(xù)多出現(xiàn)滯漲、甚至調(diào)整，主題熱點(diǎn)持續(xù)性欠佳、切換頻率不斷加快所反映出的，是資金對中小創(chuàng)品種表現(xiàn)的信心并不充足，短線快炒超跌題材股依然是主流資金的操作思路。而隨著中小創(chuàng)題材熱度的普遍降溫，大市值品種重獲資金關(guān)注，金融、地產(chǎn)逐步企穩(wěn)回升，鋼鐵、家電快速活躍，白馬藍(lán)籌再度成為市場上行的主要?jiǎng)恿Α?
業(yè)內(nèi)人認(rèn)為，對比中小創(chuàng)品種的業(yè)績表現(xiàn)及市盈率水平可以發(fā)現(xiàn)，其中不乏被錯(cuò)殺的績優(yōu)品種，疊加新興產(chǎn)業(yè)政策紅利的持續(xù)釋放，市場確實(shí)存在風(fēng)格轉(zhuǎn)換的要求，只是這一過程并不會在一夕之間完成，資金偏好的改變以及調(diào)倉換股都需要一定的時(shí)間過程。整體來看，經(jīng)過前期連續(xù)下挫后，市場殺跌動能已明顯衰竭，加之外圍市場波動、流動性緊張預(yù)期等負(fù)面因素已得到充分釋放，節(jié)前市場環(huán)境已處于相對溫和狀態(tài)。但市場實(shí)際反彈力度和空間都較為有限，成交量持續(xù)萎縮，大中小市值品種之間的“蹺蹺板”特征更是有所顯現(xiàn)，這其中既有春節(jié)因素的干擾，也是由于資金對短期市場能否快速走出底部存有疑惑。
對于節(jié)后而言，國內(nèi)外市場環(huán)境相對偏暖，為A股提供了較好的市場運(yùn)行氛圍。一是節(jié)日期間歐美股市普遍走強(qiáng)，將有助于市場情緒的回暖;二是在我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢的同時(shí)，央行節(jié)前采用了臨時(shí)準(zhǔn)備金、中期借貸便利等多種調(diào)控工具釋放流動性，也保證了節(jié)日前后流動性環(huán)境的相對穩(wěn)定;三是從近期各地紛紛召開兩會，定調(diào)2018年重點(diǎn)發(fā)展方向，供給側(cè)改革、國企改革、環(huán)保、房屋租賃等主題領(lǐng)域有望在政策刺激下獲得資金的關(guān)注。加之節(jié)后將進(jìn)入年報(bào)業(yè)績披露的密集期，預(yù)計(jì)高送轉(zhuǎn)、高增長、扭虧等年報(bào)行情主題也將有所表現(xiàn)，或助力市場結(jié)構(gòu)型行情的展開。
結(jié)合技術(shù)面觀察，節(jié)前滬指反復(fù)震蕩最終收于5日均線上方，周線級別終止連陰收以小陽，市場止跌信號明顯。同時(shí)，60分鐘級別分時(shí)圖均線出現(xiàn)金叉形態(tài)，指數(shù)沖高動能有待繼續(xù)釋放。不過，考慮到上方跳空缺口及年線壓制仍在，且日線級別均線系統(tǒng)空頭排列的形態(tài)還有待修復(fù)，指數(shù)反彈的空間將受到限制，能否在本周兩個(gè)交易日內(nèi)實(shí)現(xiàn)對缺口的快速回補(bǔ)及對年線的突破，還取決于成交量釋放的情況。基于對節(jié)后市場謹(jǐn)慎樂觀的判斷，建議投資者在市場階段性底部構(gòu)筑時(shí)期切忌盲目追漲，可適當(dāng)關(guān)注年報(bào)業(yè)績表現(xiàn)突出、超跌二線優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌的逢低布局機(jī)會，以及存在政策提振的改革類主題品種。
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