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2月7日，國家外匯管理局公布數據顯示，截至2024年1月末，我國外匯儲備規(guī)模為32193億美元，較2023年12月末下降187億美元，降幅為0.58%。

注意到，這是外儲規(guī)模連續(xù)兩個月增長后，迎來的首次下跌。外匯局表示：“2024年1月，受主要經濟體貨幣政策預期、宏觀經濟數據等因素影響，美元指數上漲，全球金融資產價格漲跌互現。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規(guī)模下降。”

展望未來，外匯局稱，我國經濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變，有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

1月外儲規(guī)模下降187億美元

數據顯示，截至2024年1月末，我國外匯儲備規(guī)模為32193億美元，較2023年12月末下降187億美元，降幅為0.58%。

記者注意到，此前外儲規(guī)模連續(xù)兩月上升。2023年12月末，我國外匯儲備規(guī)模為32380億美元，較11月末上升662億美元，升幅為2.1%。2023年11月末，我國外匯儲備規(guī)模為31718億美元，較10月末上升706億美元。

外儲規(guī)模近一年走勢 圖片來源：同花順iFinD

分析1月外儲規(guī)模下調原因，民生銀行首席經濟學家溫彬指出，2024年1月，美元指數上漲，全球金融資產價格漲跌互現。貨幣方面，美元匯率指數(DXY)上漲1.9%至103.3，非美元貨幣總體貶值。資產方面，以美元標價的已對沖全球債券指數下跌0.2%;標普500股票指數上漲1.6%。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，外匯儲備規(guī)模下降。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，外匯儲備回落主要受資產估值變化影響。主要是上個月美元反彈，人民幣等非美貨幣有所回落，以美元計價的資產估值有所回落;同時上個月國際金融資產價格漲跌不一影響。整體上，1月外匯儲備資產規(guī)模變動不大，繼續(xù)保持平穩(wěn)。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，1月外儲規(guī)模小幅下降，主要原因是當月美元指數升值2.12%，這會導致外儲中的非美元資產估值縮水。我們估計這一影響在270億美元左右。1月全球資產價格有漲有跌，整體變化不大，對當月外儲投資估值影響有限。最后，影響外儲規(guī)模的還有資產交易數據。這個數據不會每月公布，可以參考的是2022年全年資產凈買入規(guī)模為1000億美元，因此資產交易對月度外儲規(guī)模的影響同樣較小。這樣來看，在影響外儲規(guī)模變化的三個因素中，1月美元升值是外儲規(guī)模略有下降的主要原因。

王青強調，需要指出的是，近期人民幣匯率運行較為穩(wěn)定，加之監(jiān)管層穩(wěn)匯市工具箱豐富，動用外匯儲備干預匯市的可能性很低。另外，在意愿結售匯制度下，當前我國較高的貿易順差以及跨境投資數據變化也不會對外儲規(guī)模產生直接影響。

外儲規(guī)模將繼續(xù)保持基本穩(wěn)定

展望下階段外儲規(guī)模走勢，外匯局稱，我國經濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變，有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

周茂華認為，從趨勢看，我國外匯儲備有望繼續(xù)穩(wěn)定在3萬億美元高位以上。主要是我國經濟呈現良好恢復態(tài)勢，外貿保持韌性，我國作為最具活力超大型經濟體之一，吸引全球長期資本趨勢流入，國際收支保持基本平衡;同時，發(fā)達經濟體逐步向降息過渡，制約美元上行空間，美元對估值影響有望減弱。

在溫彬看來，當前外部環(huán)境依然復雜嚴峻，全球經濟增長呈現放緩趨勢，成本推動型通脹壓力依然存在，美聯儲開啟降息周期的時間延后，導致國際金融市場波動加劇。

溫彬繼續(xù)指出，今年開年以來，我國經濟運行總體平穩(wěn)，景氣度有所回升。生產穩(wěn)中向好，假日消費旺盛，出口邊際轉暖，有利于國際收支平衡和外匯市場平穩(wěn)運行，為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定奠定基礎。

王青表示，按不同口徑測算，當前我國3萬億美元左右的外儲規(guī)模整體上處于適度充裕狀態(tài)。后期元指數進一步上漲空間較為有限，匯率折算因素帶動外儲規(guī)模下降的效應會有所減弱;在美聯儲有望啟動降息的前景下，全球資本市場大幅下跌的風險也在趨于緩和，我國外儲將繼續(xù)穩(wěn)定在略高于3萬億美元這一水平，進而發(fā)揮抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石作用。