長期以來，石油和黃金等大宗商品一直被認(rèn)為是可靠的通脹對沖工具，如果Woodard對通脹急劇上升的預(yù)測成為現(xiàn)實(shí)，投資者對這些商品的需求將會增加。
Woodard強(qiáng)調(diào)，由于全球化和技術(shù)的發(fā)展趨勢，過去20年通脹率一直保持在2%左右。但現(xiàn)在美國可能很快會恢復(fù)到2000年之前的通脹趨勢，當(dāng)時通脹平均每年上漲約5%。
“這些力量的逆轉(zhuǎn)意味著通脹將結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變回5%?！狈治鰩焸儗懙馈?023年美國CPI指數(shù)上漲3.4%，7月份數(shù)據(jù)顯示該指數(shù)同比上漲2.9%。
報(bào)告稱，雖然可能很難想象技術(shù)顛覆不斷壓制通脹的趨勢會放緩，但近年來去全球化趨勢有所增強(qiáng)。
從美國對電動汽車和鋼鐵等一系列外國產(chǎn)品征收關(guān)稅，到復(fù)興半導(dǎo)體行業(yè)的努力，這些政策都阻礙了價格下跌，尤其是扶持美國本地就業(yè)崗位的成本遠(yuǎn)高于新興市場的勞動力成本。
美銀表示，“債務(wù)、赤字、人口結(jié)構(gòu)、逆全球化、人工智能和凈零政策都將導(dǎo)致通脹”，大宗商品的年化回報(bào)率可能達(dá)到11%。
這些潛在的回報(bào)意味著，在投資者的60/40投資組合中，大宗商品是一個更好的資產(chǎn)類別。
Woodard強(qiáng)調(diào)，即使在通脹不斷下降、美聯(lián)儲持鴿派態(tài)度的情況下，大宗商品指數(shù)的年化回報(bào)率也達(dá)到了10%-14%，而廣受歡迎的彭博綜合債券指數(shù)的年化回報(bào)率僅為6%。
他特別提到，黃金一直是推動大宗商品行業(yè)強(qiáng)勁表現(xiàn)的一股特別強(qiáng)大的力量。今年迄今為止，金價已飆升約21%，創(chuàng)下歷史新高，自2022年初通脹開始飆升以來，金價已上漲35%。
